腾讯：业绩超预期 回购创新高 市值上涨

【大超预期，业绩亮丽】发布上半年财报，上半年实现营收 3206.18 亿元，同比增长 7%；净利润1076 亿元，同比增长 53%。其中，第二季度净利润同比增长 82%至 476.3 亿元，大幅超过预期 399.4 亿元；调整后净利润同比增长 53%至 573.1 亿元，预期为 486.7 亿元。值得一提的是，加大了 AI 大模型等技术的研发投入，第二季度研发开支达到 173 亿元，自 2018 年至今 6 年多研发投入超过 3026 亿元。在今年初官宣千亿大回购计划下，今年上半年，回购了 1.55 亿股，合计斥资 523 亿港元，称进行回购旨在长远提高股东价值。营收连续 7 个季度保持增长，2024 年第二季度实现营收 1611.17 亿元。毛利和经营利润增速分别达到 21%和 27%，利润连续跑赢营收增速，反映出收入结构的优化和盈利质量的提升。财报显示，第二季度三大主营业务收入齐增，视频号、小程序、AI 大模型、SaaS 等多个“新芽”业务茁壮成长，持续贡献新的高质量收入。金融科技与企业服务板块为代表的数实收入二季度达到 504 亿元，同比增长 4%，企业服务业务收入实现十几个点的增长，毛利进一步改善。受益于视频号广告、AI 提效等因素，网络广告收入实现 299 亿元，继续保持 19%稳健增长。增值服务板块本季度收入 788 亿元，同比增长 6%，本土及海外市场游戏收入双双实现正增长，多部优质爆款剧集带动社交网络收入也实现增长。主席兼马化腾在财报中表示，得益于多款长青游戏的用户参与度提升，以及多款新游的发布，二季度本土、海外游戏收入实现增长。今年第二季度游戏在本土和国际市场收入均同比增长 9%；《王者荣耀》《和平精英》延续复苏势头，二季度流水恢复同比增长。以社交起家的，在微信、QQ 等社交工具上，其活跃用户数仍然保持增长。截至今年上半年微信及 WeChat 的合并月活跃账户数 13.71 亿，环比今年一季度末增长 0.9%，QQ 移动端综合月活账户数 5.71 亿，环比一季度末增长 3%。得益于推荐算法的增强和更多本地化内容，视频号总用户使用时长同比显著增长；得益于其强大的交易和内容生态，微信小程序总用户使用时长同比增长超 20%，通过小程序促成的交易额也实现同比双位数增长。在大模型风潮之下，的 AI 技术加速落地。今年二季度，生成式 AI 应用元宝上线后功能持续升级，其覆盖公众号的深度 AI 搜索功能是一大亮点。目前混元大模型已在近 700 个内部业务和场景中落地，助力会议、企业微信等 SaaS 产品智能升级。数据显示，今年第二季度，的研发开支达到了 172.77 亿元，从 2018 年至今 6 年多，研发投入超过 3026 亿元。长期的自主创新突破下，云已经构建起包括数据库 TDSQL、操作系统 TencentOS、专有云 TCE、大数据 TBDS 等在内的全栈国产软件体系，全面适配主流国产软硬件生态系统。不过，相比于国内科技巨头华为，的研发费用仍有较大差距。华为去年研发投入达到 1647 亿元，今年一季度的研发费用达到 416 亿元。近年来，在二级市场上回购动作不断。财报显示，截至 2024 年 6 月末，该公司于联交所以总代价约 523 亿港元（未计开支）购回合共 154730000 股股份，购回的股份其后已被注销。上半年 523 亿港元回购规模，已超过 2023 年全年 494 亿港元的回购总额。其中二季度单季回购金额达到 375 亿港元，较一季度的 148 亿港元实现翻倍，创同期历史新高。截至 8 月 14 日，最新股价为 373.8 港元/股，相比今年初的 293.2 港元/股，涨幅超 27%。其最新总市值为 3.48 万亿港元。